西部航空重大事项

3月11日，海航旗下西部航空发布公告。
因重大事项存在不确定性，公司债券自3月12日停牌。

最近海航大事频频，令市场浮想联翩，海航系股票暗潮涌动。

那么海航旗下的西部航空又将发生什么大事呢？

1

股东变更？

2019年12月2日，海航集团与渝富集团在重庆签署《关于西部航空战略重组协议书》，对西部航空进行股权重组。
根据协议，股权调整后，渝富集团或其指定企业合计持股比例不低于70%，成为西部航空第一大股东，重庆市国资委成为西部航空的实际控制人，生产经营由海航专业航空运营团队负责。
目前西部航空的股权结构如下图：

从西部航空的股东关系图里可以看出：

• 重庆渝富通过西部航空控股间接持股西部航空36.31%。

• 深圳国瑞持有0.54%。

• 其他均为海航系公司持股。

如果股东变更，这本是预先约定好的协议，当时签协议都没停牌，真有变化应该也无需停牌。
此外，股东变更对债券影响也不大，也不应该停牌啊。

2

兑付违约？

西部航空于2017 年 4 月 7 日至 2017 年 4 月 10 日发行了17西航01债券，总金额发行规模 7.8 亿元，票面利率为 6.20%。
其中有两个重要条款。

上调票面利率选择权：发行人有权决定在本次债券存续期间的第 3 年末上调本次债券后 2 年的票面利率，调整幅度为 0 至 100 个 基点（含本数），其中 1 个基点为 0.01%。
投资者回售选择权：投资者有权选择在第 3 个付息日将其持有的全部或部分本次债券按票面金额回售给发行人，或放弃投资者回售选择权而继续持有。本次债券第 3 个计息年度付息日即为回售支付日，发行人将按照深交所和证券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。

也就是说投资者可以于2020年也就是今年的4月份将债券回售给西部航空。
现在航空公司日子很难过，西部航空也不能幸免。
假如投资者都选择回售，西部航空该怎么办？
毕竟7.8亿元，不是个小数目。
2019年上半年，西部航空营收27.7亿元，净利润1.2亿元。
截止2019年6月底，西部航空总资产124亿元，净资产50亿元，资产负债率60%，还是比较低的。
不过，其流动负债为55亿元，账面资金9亿元，其实也不算差，只不过经疫情冲击，估计现在西部航空的账面资金也所剩无几了。
因此，民航之翼猜测发生债券兑付危机的可能性比较大。
成立于2007年的西部航空是海航旗下的低成本航空公司，目前拥有A320飞机31架、A319飞机4架，员工2600余人。
2019年10月，西部航空领导层发生了变化，刘璐任董事长,訾胤任执行董事长。
如今的西部航空到底发生了什么重大事项，有待揭晓。
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